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【概要描述】

7月11日，工信部對(duì)全國(guó)今年18個(gè)工業(yè)行業(yè)淘汰落后產(chǎn)能企業(yè)名單、落后生產(chǎn)線（設(shè)備）及產(chǎn)能進(jìn)行了公告，其中造紙業(yè)淘汰819.6萬(wàn)噸，涉及599家企業(yè)。國(guó)金證券分析，今年造紙業(yè)落后產(chǎn)能淘汰超預(yù)期，紙張市場(chǎng)供求關(guān)系已進(jìn)入逐步改善期。如果落后產(chǎn)能淘汰能夠執(zhí)行到位，紙張市場(chǎng)有望于2012年起進(jìn)入景氣上升期。

　　此次工信部公布的淘汰量較上次增加了75萬(wàn)噸，增幅達(dá)10%。無(wú)論是從絕對(duì)量還是從淘汰量占行業(yè)產(chǎn)能比來(lái)說(shuō)，造紙業(yè)落后產(chǎn)能淘汰都是超預(yù)期的。820萬(wàn)噸約占造紙業(yè)總產(chǎn)能的8%，如果減去不受淘汰影響的銅版紙、白卡紙以及新聞紙等產(chǎn)能，淘汰量約占總產(chǎn)能近10%。

　　目前，國(guó)內(nèi)銅版紙產(chǎn)業(yè)、白卡紙產(chǎn)業(yè)以及新聞紙產(chǎn)業(yè)基本已完成整合，這三大行業(yè)企業(yè)的設(shè)備基本都是全球最先進(jìn)的設(shè)備，因此這三大行業(yè)基本不受落后產(chǎn)能淘汰的影響。根據(jù)對(duì)淘汰的區(qū)域及公布企業(yè)的名單分析，此次淘汰最為受益的三大行業(yè)是箱板瓦楞紙、生活用紙及文化紙。

國(guó)金證券分析，由于歐美需求較預(yù)期差以及受全球大宗商品價(jià)格下降的影響，目前來(lái)看木漿價(jià)格上漲的可能性較小，制約行業(yè)盈利的主要因素正在改變。隨著行業(yè)間并購(gòu)行為的增加，造紙業(yè)的集中度有望進(jìn)入快速上升期。